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貴金屬銠的過去、現狀和未來所

放大字體  縮小字體 發布日期:2018-03-28  瀏覽次數:422
核心提示:老王 2018年3月23日貴金屬銠的價格又上升了,昨晚的紐約商品交易所銠的賣出價達到了1980美元/盎司,是自2011年8月份以來至今的最
 老王     2018年3月23日

 貴金屬銠的價格又上升了,昨晚的紐約商品交易所銠的賣出價達到了1980美元/盎司,是自2011年8月份以來至今的最高價,從2015年7月開始,從下滑至956美元/盎司以后,繼續一路挫折,直跌到2016年8月的最低谷697美元/盎司,苦等了數年的銠的投資者,時至今日,終于舒了一口氣,絕大多數投資者在這一輪漲勢下,笑逐顏開并收獲了相當的利潤,最早在50萬元/千克買進的如今也近在咫尺了,解套在即。這是貴金屬業內的大喜事,也是進入2018年后創造的奇跡。

筆者在2018年1月8日寫的“2017年貴金屬綜述”的文章中,對銠作過具體的分析,認為銠的價格走勢已經結束了自2012年以來低位徘徊的酒醉沉睡年代,投資者結束了迷茫和痛苦的煎熬,將會看到新的曙光和希望,走勢相當穩健扎實,判定銠上升的通道已經打開,銠的價值將呈現回歸跡象,正在恢復鉑和銠的1:2的合理比例的道路上運行,及至3月22日,鉑:銠=1:2.05。(鉑966美元/盎司,銠1980美元/盎司),目標顯然是達到了,那么,接下去銠還會繼續上漲嗎?筆者愿和業內人士來探討這個問題。

首先我們來分析一下這一輪的漲勢是在怎樣的背景下起變的?是什么力量推動了這一奇跡般的上升?眾所周知,中國經濟發展經歷了轉軌變型的陣痛,對相當數量的產能過剩企業來說,唯有關停并轉這條路好走,對貴金屬中的鉑和銠的用量銳減,但中國是這二個貴金屬品種的最大進口國,由于需求急減,因此也減少了進口,形成國際貴金屬市場出現供大于求的局面,而鉑族金屬的產出國生產穩定旺盛,產量持續增長,庫存不斷增加,因而鉑和銠的價格一直在低位徘徊,開放的國際自由市場也只能任其一路下跌,2015-2017年的鉑銠市場的低迷表現,印證了市場供大于求的實際存在,但正是低迷的市場價格孕育了相當多的用銠企業提供了一個良好的契機,廉價的銠得到了應用和重視,銠的消耗在市場的不知不覺中急劇增加,例如玻璃纖維行業應用的鉑銠合金漏板,銠的合成比例從7%提高到10%,繼而繼續提高到15%,甚至20%以上,銠的低價讓用銠企業得益匪淺,銠的需求風起云動。從2017年10月開始,這一輪銠的漲勢就逐步開始啟動,于是樹欲靜而風不止了,一步步把銠向上推升,另一個助推銠形成持續上漲的因素。筆者從對國際形勢的一知半解的觀察中猜想,以美國,俄羅斯中國等大國軍費的大幅度增加,顯然明里暗里的軍備競賽箭在弦上,銠這種稀有的不可或缺的材料將在軍事工業上得到開拓應用。而近期俄美,俄英之間的關系惡化,而偏偏銠的主要供應是俄羅斯在掌控甚至是壟斷,銠的年產量明擺著就那么一點點,交易在增加,庫存在急劇減少,而且還尚有一部份銠的持有者(投資者)還沒出套,還在等待企盼更高的價格出現,供求關系出現了逆轉,推高銠的價格達到1980美元/盎司在情理之中,從自然到必然。

那么,事到如今,我們還要探討一下銠的未來了。當然,目前的價格距離2008年金融危機那一年的最高價(2008年6月9843美元/盎司)相距甚遠,而比2016年8月的最低價697美元/盎司則翻了二倍多,上漲了1283美元/盎司,真的是不可思議的了!也實在是難以理解了!

銠價值的偏移,導致了價格的強烈波動,然從和鉑金的比價關系看,回到了傳統認識上的1:2,未來銠的上升空間還有幾何?或者還會不會回歸于低谷去?筆者認為,銠絕不可能再觸碰金融危機那年的天花板,但從現實看樹欲靜而風不止,未來的上升空間還是存在的,但是這個空間不會很大,這要看鉑金的走勢了,當前的鉑金處在低谷階段,僅在950美元/盎司左右,這是鉑金的開采成本價的邊緣,比鈀要低40美元;比銥要低70美元,這在歷史和傳統的認識上都是一個“奇葩”,可以說是不合理的或者說是“脫軌”的運行,顯然鉑金的價格是蘊含著變化的,銠如果能持續攀升,前提是鉑金的上升,說明白些,就是如果鉑金維持在當前位置,銠的上升空間是很難撐開了,銠的上升空間多大,取決于鉑金的上升幅度,還會再逆轉回到低谷去嗎?當然也是不現實,不可能的了,未來的趨勢究竟如何?我們拭目以待。

 
 
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